专题：聚焦2025年第二季度好意思股财报
戴尔科技集团公布的数据显露，其东谈主工智能（AI）管事器销售额较前三个月下降，且这类高性能确立的利润率低于分析师预期，音讯公布后，该公司股价出现着落。
运转 AI 用具所需的算力需求，鞭策戴尔、超微电脑（Super Micro Computer Inc．）、慧与（Hewlett Packard Enterprise Co．）等高性能管事器制造商迎来销售上升。不外，投资者一直担忧 AI 管事器的盈利才能 —— 这类确立依赖英伟达（Nvidia Corp．）、超威半导体（Advanced Micro Devices Inc．）等公司分娩的高价处理器，资本压力较大。
在放胆 8 月 1 日的第二财季，戴尔 AI 管事器订单额为 56 亿好意思元，低于上一季度的 121 亿好意思元；本季度 AI 管事器发货额为 82 亿好意思元，季度末积压订单额达 117 亿好意思元。
戴尔周四在声明中暗意，旗下涵盖管事器与相聚确立销售的 “基础要津部门”，本季度买卖利润率为 8.8%，而分析师平均预期为 10.3%；公司举座调整后毛利率为 18.7%，较客岁同期收窄，且低于分析师 19.6% 的预期值。
纽约股市周五开盘后，戴尔股价一度着落 11%，创下近五个月来最大盘中跌幅。在最新事迹公布前，该股收盘价为 134.05 好意思元，本年以来累计涨幅达 16%。
不外，这家总部位于得克萨斯州的公司上调了全年齿迹结合，且本季度销售额与利润均超出分析师预期。
戴尔首席运营官（COO）杰夫・克拉克（Jeff Clarke）在声明中暗意：“放胆 2026 财年上半年，咱们已委派价值 100 亿好意思元的 AI 惩处有缱绻，跳跃了 2025 财年全年的委派总和。”
克拉克还指出，公司现在瞻望到本财年末，管事器委派总和将达 200 亿好意思元。
在事迹公布后的电话会议上，克拉克复兴了分析师对于 AI 管事器业务盈利才能的疑问。他暗意，本季度出现了一些非典型开销，原因包括戴尔为争取并完成 “搭载最新英伟达芯片的管事器订单”、以及搪塞监管环境所产生的迥殊资本。
“这些订单竞争强烈、报价计谋激进，且在通盘这个词季度内完成委派，” 克拉克诠释谈，“此外，为了加速原材料供应以中意客户需求，咱们的供应链产生了部分一次性开销，这类开销瞻望不会捏续。”
对于放胆来岁 1 月的 2026 财年，戴尔将调整后每股收益预期从此前 5 月的预测值上调至约 9.55 好意思元；同期将全年销售额预期从 1030 亿好意思元上调至 1070 亿好意思元。而分析师此前平均预期该财年每股收益为 9.43 好意思元，营收为 1052 亿好意思元。
本季度，戴尔销售额同比增长 19%，达 298 亿好意思元，高于分析师平均预期的 292 亿好意思元；调整后每股收益为 2.32 好意思元，略高于分析师预期的 2.30 好意思元。
受益于管事器与相聚确立销售额同比激增 69%，戴尔基础要津部门营收增长 44%。但由企业及糜掷级个东谈主电脑（PC）组成的 “客户端部门” 进展疲软：销售额仅增长 1%，达 125 亿好意思元，低于分析师预期的 128 亿好意思元。
戴尔的竞争敌手惠普公司（HP Inc．）周三公布了更乐不雅的 PC 销售数据，其 PC 销售额同比增长 6%。不外举座来看，惠普股价本年进展逊于戴尔，累计着落 13%。
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